踏空（「踏空」很难受）

文 | 银行螺丝钉 （转载请获本人授权，并注明作者与出处）

有朋友问螺丝钉，有的时候短期市场上涨了，但自己还有一些资金没有配置进去。

感觉这种「踏空」很难受，该怎么办呢？

其实对普通投资者来说，踏空并不是风险，亏钱才是。

基金经理的踏空

对基金经理来说，踏空是很大的风险。

假设出现了一轮大涨，但这个时候基金经理没有持有太多股票，导致基金净值大幅跑输市场，那这个基金会被投资者埋怨，导致基金的规模大幅缩水。

基金公司收取的管理费就大幅减少了。

所以踏空对基金经理和基金公司来说，是较大的风险。基金经理甚至会断送掉职业生涯。

很多基金经理干脆就不做股票比例的调整了，始终持有较高的股票比例。

通过选择好股票的方式，来获得相对大盘的超额收益。

但是对普通投资者来说，跟基金经理面对的情况有很大区别。

普通投资者：踏空不是风险

首先，普通投资者冒更大的风险，并不会获得「奖励」。

对基金经理来说，如果投资冒风险，更激进，有的时间段基金业绩会涨的更多。

这时基金经理管理的规模会迅速扩大，甚至规模会增长10倍以上，基金的收入也会迅速增加。

所以过去几年，也出现了不少风格激进的基金经理。

但对普通投资者来说，风格激进，收益也不一定增加多少，反而会让自己的投资风险更大。

并不划算。

其次，普通投资者遇到生活开支，需要变卖资产，获得现金流应对生活。

如果这个时候刚好遇到大熊市，可能购买力缩水，就比较被动。

基金经理没有这方面的顾虑，本来基金中的钱他也无法挪作他用。

所以对基金经理来说，更注重相对收益。

也就是说，基金是不是跑赢了市场上其他基金。

如果当年股市下跌，但基金经理只要跑赢了其他基金经理，那成绩也是过得去的。

为啥要买的便宜

对普通投资者来说，更应该注重绝对收益。

也就是我们的每一笔投资，最后都要赚钱。

并不需要我们去冒风险赚钱，但别出现长期亏损，影响家庭购买力。

螺丝钉一直强调在低估阶段投资，也是为了更大程度避免出现投资损失。

假设4-5星级投资优质的股票基金，之后面对的浮亏就小很多。并且用不了太长时间就开始盈利了。

历史上，4星级投资，大部分时间里1年内就看到收益；

目前为止最长是2年多看到收益。

中间面对的浮亏，也一般在百分之几到百分之十几以内，只有极端情况下能到20%的浮亏。

这样风险就小了很多。

总结

假设没等到低估，我们也可以投资债券基金或者理财，也可以投资一些其他投资工具，获得稳健的收益。

这个时候没有必要去学股票基金经理冒风险，因为风险和回报并不成正比。

君子不立危墙之下。

在机会出现之前，先用稳健的投资工具投资。耐心等待低估机会出现再行动。

作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）

PS：对指数基金感兴趣的朋友，欢迎阅读《指数基金投资指南》和《定投十年财务自由》。

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