阿里巴巴已经在纽约上市，为什么还会在香港上市呢？这背后的逻辑和深层次的考量是什么？

阿里在香港再次上市，核心就是“回家”，其次，就是“股王之争”。

所谓回家，非常好理解，站在今天中美关系和未来的变局，假设，出现进一步的“恶化”乃至于资本大战的情况出现，那么，背靠祖国，和支持祖国，将再次成为阿里“二次征途”中正确的选择。

基于纳斯达克开始讨论对中概股的最新政策动向，尽管“八字没一撇”，但是，这足够引起类似马云这种思维和战略前瞻的领导者的思考和警惕。资本市场成就了阿里的“腾飞”，而“二次征途”同样也离不开资本市场的支持。

而背靠祖国，和支持祖国，对于阿里和马云来说，从来都是站队正确和必须做出的站队。而港交所主席李小加所言，未来中概股的回归，会是一个趋势，背后，同样也隐藏了资本和产业的共同焦虑。

其次，股王之争。

应该看到，腾讯在港交所上市，多年以来，成为港交所交易流动性和市值一哥，至少在互联网产业是一哥，而对于阿里来说，远涉重洋美国上市，天然地丢失了一大部分的国内投资者。其中的原因大家都清楚，不仅仅有国内对资本外流的担忧，也不仅仅有资本和外汇管制的因素。

作为国内民营和互联网企业的双雄，阿里和腾讯，一哥的江湖地位之争，也不仅仅是一个“争”，更多的还是媒体曝光率和资本运作的影响力。

如今的阿里，早已不是一个“电商”，更多的是一个“中国互联网etf组合”同样，腾讯，也不仅仅是“微信加游戏”也是一个“中国互联网etf组合”，如果纯粹从投资角度去看，大家都非常清楚，作为“etf投资”中的要素之一，就是“etf的规模”和“etf的组合涵盖范围是否具备足够的样本性”。从这个角度来看，中国的互联网etf怎么少得了阿里的参与？

当然，作为阿里港股二次上市，相关的报道和新闻，以及对于阿里的战略和营收构成，有极其充分的数据和新闻报道，这里基于原创精神的考虑，也就不过多阐述相关内容，只能从大格局和方向上去给大家一点分享。

阿里巴巴港股上市背景

11月26日，阿里正式在香港交易所主板上市，并创下两个记录，一是将成为今年全球规模最大的IPO；另一个是全球首家同时在美股和港股上市的公司。

阿里为什么这个时间选择在港股上市？

在阿里的招股文件中这样表述：

拟将全球发售净额用于驱动用户增长及参与度提升、助力企业实现数字化升级提升运营效率及持续创新。

超越腾讯控股，成为港股第一大市值公司

截止今年三季度，阿里巴巴账面现金余额高达2342亿元。

本次阿里港股上市，将发行5亿股普通股新股，香港发售股份数目为5000万股，国际发售股份数目为4.5亿股。以每股176港元计算，阿里巴巴此次将收取全球发售募集资金净额约为875.57亿港元。

阿里巴巴港股上市首日涨超6%，总市值4万亿元，超过腾讯控股的3.26万亿！成为港股第一大市值公司。

开拓东南亚市场从国际上来看，凭借制造业的优势，中国必然会增强对东南亚的出口，又必然对东南亚大规模投资，

而从2015年开始，阿里已经开始频频布局东南亚，典型的代表有 Lazada、PayTM 等。

作为东南亚的金融中心，香港对于阿里在东南亚拓展业务有极强的推动作用，更是全球化的必争之地。

中美贸易背景下，激流勇退有中兴与华为的前车之鉴，过于依赖美国资本市场是极度危险的，

阿里在此时急流勇退，属实明智之举，同时也是政治正确。

而阿里回归港股后，当美国市场出现极端情况时，能做到更好的防守。

警惕资本泡沫现在美国正处于减税效应末期和降息的阶段期

通俗的说，美国的泡沫膨胀已经达到了顶峰

而我们现在正处于财政去杠杆周期，市场流动性比较高，资金成本比较低

这对阿里来说，具有极高的“性价比”。

为国护盘，稳定军心港股今年涨幅几乎为0，估值徘徊在2008年以来的新低水平。

阿里选择在这个时点回归港股，无疑是加了一针强心剂。

实际上这已经不是阿里第一次在港股上市了。

2007年11月，阿里巴巴以B2B业务作为主体于港交所上市，但随之而来的金融危机使其在次年6月便黯然撤离港股。

2013年10月，阿里巴巴再战港股，港交所却因“同股不同权”拒绝了阿里。

但阿里日后在资本市场的强劲表现，无疑戳痛了港交所的内心，

2018年4月，港交所上市机制改革，允许同股不同权、允许已经在境外上市的科技公司来香港上市，为阿里这样的公司开放了绿色通道。

与国际资本市场接轨的香港，外资占了绝大部分，再加上允许做空的机制，导致国际空头肆虐，中国企业不仅估值低，动辄遭遇做空。

敏华控股、达利食品、波司登、周黑鸭

这些近年来在港股市场上市的中国企业，

遭遇做空的数量明显上升，卖空金额占比也快速提升

阿里回归港股后，这股趋势势必会有所改善，更会大大带动港股市场活跃。

相信会起到风向标作用，引发一波“中概股回归潮”。

携程、京东、新浪、拼多多等一众在美股上市的互联网科技公司，

很可能会纷纷效仿阿里登陆港交所。

一个国家的强盛，离不开金融的兴盛，

虽然有诸多因素，但在健全的制度下，香港金融市场依然稳固，

阿里的回归势必会为香港资本市场注入源源不断的活力。

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