各国主权信用评级（主权信用评级：俄罗斯长期差评）

各国主权信用评级(主权信用评级:俄罗斯长期差评)

近日，三家国际著名评级机构下调了俄罗斯的主权信用评级，其中标准普尔将其评级上调至BB+，即“垃圾级”，而穆迪和惠誉的评级距离垃圾级仅一步之遥，对未来的展望为负面，因此不排除近期进一步下调的可能性。

惠誉在评级报告中解释称，近期国际油价大幅下跌和卢布汇率贬值，加上央行大幅加息，使得俄罗斯经济前景在短短6个月内急剧恶化。对此，俄罗斯政府回应称，评级机构忽略了其外汇储备仍有足够的偿付能力。但自去年俄罗斯主权评级时隔5年再次被下调后，资金持续流出。2014年，俄罗斯资本外逃规模达到1250亿，超过2008年金融危机时的历史新高。快速消耗的外汇储备从2014年初的5101亿美元下降到2014年末的3885亿美元，减少了约三分之一，根本无法覆盖高达7320亿美元的外债总额。

有分析称，俄罗斯未来可能会跌出金砖四国。事实上，除了中国，所谓金砖四国中的其他三个国家的主权信用评级长期徘徊在垃圾级的边缘。俄罗斯1998年债务违约后，一度陷入长达5年的“重垃圾”泥潭。普京上台后，虽然俄罗斯的信用评级重回投资级，但也仅止于此。同年同样面临债务重组的南韩在2009年被恢复到2A的等级，而同年俄国的主权评级再次被下调，从此再也没有摆脱成为垃圾的风险区。

在油价仍在下跌的情况下，与原油价格挂钩的俄罗斯经济目前更加脆弱。作为世界上最大的能源出口国，俄罗斯已经处于经济衰退的边缘。超过一半的财政收入来自石油和天然气出口。这种情况强化了投资者对俄罗斯经济前景的悲观预期，加速了资本外流，并使卢布进一步贬值，陷入恶性循环。与1998年俄罗斯债务违约时的情况相比，俄罗斯的危机可能才刚刚开始。

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