20日港股指数大涨，部分港股ETF却逆势跌停，这是怎么回事？

一个有意思的现象，北向资金北上大陆买A股，南下资金南下买港股，这是怎么了？

北向资金一向被市场奉为聪明资金，它们来自香港，弃港股于不顾，费尽心机北上买A股，看中的当然是A股内在价值。而南下资金南下的理由是AH股之间的差价，是看中价格便宜，但这些北向资金难道看不见吗？为什么要舍近求远呢？一定另有缘故。而这些南下资金中的基金经理多是些90后，还没有经历过市场的大风大浪，他们可能凭着资金优势取得一城一池，但不会长久的。所以，ETF波动在所难免。

很多人以为南下基金很稳，急着就跟风去买，其实香港股市低市盈率，低价是其相应风险因素决定的。大部分所谓专业人士都没讲出其中简单原由，香港是自由港，国际资金自由进出，在香港做股票交易必定面对全球高手，香港股市交易为T十0，而且可对冲做空，一旦上市公司发生状况，股市立马反应，瞬间玩完。就内陆南下基金国际交易人才及对上市公司的研究人才奇缺，到香港玩，必定成为围猎对象。港上市股低价，低市盈率是其交易风险所背书的，万不可轻易去碰南下ETF基金。

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现在不可能，但是未来的某一天也许会这样！目前的A股退市制度和注册制还没有特别完善，并且离正式全面实行还有很长一段路要走。所以对于A股的垃圾股其实更有一个炒作的价值，和一个借壳上市的价值，所以才会导致这些小盘垃圾股那么受欢迎！

但是在港股甚至其他外围股市里则不同，往往业绩差的，表现不佳的、铁公鸡分红的垃圾股会有一个退市的风险。再加上外围市场都是机构投资人和职业基金经理投资者，对于这种炒差，炒小根本没有性却。所以一旦上市公司运营不佳，导致走下坡路了，那么很有可能就会被资金抛弃！这也是一个优胜劣汰的良性循环，更是我们A股所要学习的！所以未来的有一天，当A股足够完善到能优胜劣汰的循环了，势必会出现垃圾股不再被重视、被投资者所遗弃的情况！！

在昨天，281只港股全天零成交。可以看见港股那边是有多惨淡。这些仙股在港股基本上都是无人问津。可是到了A股这边，垃圾股反而成了游资最看重的个股了。乐视网明明知道有可能要退市了。可是还是有很多人冲进去。

从这个层面来看，A股离成熟还有很长的一段路要走啊。港股那边其实是比较理性的市场，是适合价值投资。当时小米到港股上市，雷军自己天天都认为小米估值低了。国内也不少富豪动不动就几亿买了小米股票。可是港股的机构很理性，并没有跟风大炒特炒。之后小米股票也是跌破发行价。要是到了国内，可就难说了。肯定要大炒特炒，炒作过后就一地鸡毛。华大基因就是明显的例子。张家港行也是这样子。

现在的垃圾股仍然有炒作空间。A股由于有游资的存在，和港股那边不一样。游资最重要的就是盘子小，易拉升。机构和基金数量少。这样的个股基本上都是在垃圾股里面。因此，想要A股像港股那样很难。只要有游资的存在，A股始终就会有垃圾股炒作的氛围！大部分妖股也是出自垃圾股身上。可以说，A股离真正的国际化，港股化还有很长的一段路要走。

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